不久之前，中国孙正义龚虹嘉抛售了价值20亿的万达商管股份，同时引起了争议。2014年万达商管在香港退市，随后开始了回归A股的漫漫旅程，不过在5年之后，王健林还是选择放弃。
虽然万达已经宣布放弃房地产业务，但是A股的大门还是没有对万达打开。其实同样被关上的还有恒大。这次珠海对于万达轻资产的投资非常有意思，因为投资的主题是王健林最近几年主推的轻资产公司，而不是万达商管。
万达商管目前拥有336个万达广场，其中轻资产项目58个，另外在建的166个万达广场中，总计有128个是轻资产项目。王健林在不久之前已经宣布，万达不再自己拿地了，未来都是走轻资产的路线。
这次珠海入股万达轻资产公司，王健林也宣布了一件事情，那就是未来轻资产不持有任何的物业，只是负责已经建成的336座万达广场跟在建设的166个万达广场的运营工作。
很明显王健林准备把资产剥离出来，然后去香港上市了，那么这一步王健林可以重登中国首富之位么？
万达商管在2020年9月30日为止，总资产为5558.6亿元，负债2825.6亿元。负债率50.83%，营业收入270.53亿元，净利润107.2亿元。关键是万达的利润一直有一大部分是物业重估的利润，而不是真正的运营利润，如果扣除了这部分，那么万达去年大概就是赚了几十亿。
万达商管总计有125个股东，王健林个人持股52.97%。目前在胡润财富榜上，王健林的身家是1300亿左右，也就说外界给万达的估值应该是2500亿左右。这跟万达的净资产差不多。
目前万达的负债率还是控制得不错，因为两三年来，王健林卖掉了很多非核心资产，大大降低了负债率。
王健林剥离之后，就会组成一家物业公司，然后由物业公司把物业授权给轻资产公司去运营，那么负债都会藏在非上市的物业公司里面，而亮眼的业绩就会在轻资产公司体现。
未来万达的营收都会先归入轻资产公司，然后再分配给物业公司，这样估计轻资产公司年营收未来可以在300亿到400亿之间，随着更多的万达广场竣工，万达轻资产公司的营收在3年后有望达到500亿到600亿之间。
在利润上面，万达轻资产公司因为不持有物业，所以就无法获得物业重估的利润，不过万达目前利润率还是可以，估计未来每年的利润可以在70亿到150亿之间。如果疫情过去，稳定在百亿以上应该是可以的。
那么现在关键就是资本市场愿意给王健林这个模式多少的估值了？如果认为是纯地产公司，市盈率最多10倍，顶天了就是15倍。那么市值在2千亿到3千亿之间，其实跟目前的重资产模式差不多而已。
其实宝龙集团之前就曾经分拆轻资产商业管理公司去香港上市，目前宝龙商业市值是160多亿，市盈率是40多倍。宝龙的规模远远不及万达，2019年的年利润才1.7亿多。万达的规模效应更强，所以市盈率可能会更高一些，或许可以达到50倍。
其实按照这个计算，王健林真的有望重返中国首富的位置。现在万达还有166座万达在建，王健林的目标是每年增加50座万达广场。
目前336座万达广场创造100亿利润，那么5年之后，万达广场数量可以达到536座，万达利润就可以达到150亿左右，如果算上每年租金上涨8%左右，那么年利润应该可以达到200亿左右，那么万达轻资产的市值就有望达到1万亿。
王健林持股1半，那么身家应该就是5千多亿了。按照目前的情况，王健林是有望当上中国首富了，当然前提是其他富豪的身家在5年之后还不变。
